发生在四川汶川的大地震牵动着全国乃至全世界人的心，目前救灾工作仍在紧张进行。上周，沪深股市表现稳健，股民用自己的实际行动表达了对四川强震的支持，有股民自发倡议“锁仓传递信心”，有人称上周股市走出了一波“爱国行情”。

  那么，在ＣＰＩ持续高企的情况下，强震会否推高通胀？而国家从紧货币政策会否因为强震而有所调整？强震对股市的影响又会如何呢？世界各大投行，国内各机构纷纷给出预测，大家普遍认为，强震对中国经济影响是局部和暂时的，对股市的影响同样如此。

  经济损失或达１９００亿

  “经济所受影响不是全国性的，不应该扩大化。”英大证券研究所所长李大霄在接受本报记者采访时表示，“虽然受灾地区所受的损失非常惨重，包括有很多人伤亡，这些损失是无法用经济数字来衡量的，但也应该看到，受灾地区所处的位置相对比较偏僻，工业企业并不多，所涉及的行业也有限。”

  之前，中银国际发布的报告估计，此次地震可能使得２００８年ＧＤＰ增长率下降０．４－０．７个百分点，注册地在重庆的西南证券分析称，此次地震灾害造成的全部损失可能在１０５０亿－１９００亿元之间；而据路透报道，风险评估公司ＡＩＲＷｏｒｌｄｗｉｄｅ表示，中国四川省发生的强烈地震造成的经济损失料将超过２００亿美元。

  “应该看到，相对于中国的经济总量而言，就算１９００亿的估计成立，所占比例也是有限的。”李大霄认为，“从最新的报道看，中国举全国之力进行救灾，救灾的速度和效果大家都有目共睹，相信在政府全力救灾之下，损失可以减少到最低程度，而灾后重建的速度和力度也是可以预期的，所以，将损失扩大化是不理智的行为。”

  “汶川地震不会改变我们对中国２００８年的宏观经济平稳增长的预期。”经济学家左小蕾明确表示。

  ＣＰＩ上行压力加大

  长江证券认为，四川地区是猪肉生产大省，但由于主要产猪地区在川南，因此对生猪生产并无太大影响，目前值得担忧的是由于交通运输受影响，因此生猪外运将受到制约，进而造成猪肉价格继续上涨，使得ＣＰＩ上行压力加大。

  海通证券相关的研究也表示，地震对于生产设施的破坏性使得供给方面更加紧张，加大ＰＰＩ和ＣＰＩ的上升压力。此次地震将给农业生产、工业生产和交通运输方面带来负面影响：农业生产方面，从目前报道情况来看，都江堰、成都平原地区都受到地震较大影响，这将会给当地的农作物生产造成损失，供给方面的减少会加大ＣＰＩ上行压力。工业生产方面，众多化工类上市公司的生产因此停顿，化肥的供给因此而减少。地震对交通运输设施造成的破坏使得农产品、生猪、饲料和工业成品等的运输比较困难，不排除ＰＰＩ和ＣＰＩ在５月份以后再创新高。

  货币政策特事特办

  那么，出于救灾的需要，国家会不会调整紧缩政策呢？

  李大霄认为，就在地震发生的同一天，央行刚公布了从２００８年５月２０日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点，从１６％的高位上调到１６．５％，此次从ＣＰＩ公布到准备金率调整公布，这次反应速度非常快，比较以前的历次调整的决策时间要少，反映了作政策决定的争议较小，表明控制流动性的态度非常明确和坚决。“我认为，紧缩政策只会对受灾地区作相应调整，包括拨款、政策倾斜等。从全国范围看，在通胀压力没有解除之前，除非出现经济萎缩过度的情况，紧缩政策还会持续。”

  据中国人民银行网站公布消息：中国人民银行成都分行已决定加大对受灾地区的信贷投入，增加支农再贷款和再贴现，对川内金融机构的再贴现、头寸再贷款等需求，经电话请示分行后可特事特办，不受限额限制。同时，经央行总行同意，成都、绵阳、阿坝等四川省６市州地方法人金融机构５月２０日暂不提高存款准备金率。据悉，这在国内尚属首次。

  消息称，该行还将督促川内各中心支行，将金融机构(包括国有商业银行分支机构)的再贴现、头寸再贷款需求及时电话请示分行，特事特办，不受限额限制。

  由此可见，“特事特办”将会是央行在地震救灾和从紧政策矛盾中的灵活处理方式。

  股市“维稳行情”将继续

  对于地震股市的影响，李大霄认为，影响肯定是负面的，但受灾地点和中心城市的影响有所不同，受灾损失程度现在还未能评估，市场的影响程度应该会在受灾程度渐渐显露后得到表现，与受灾损失有正相关性。 

  “但灾情还局限在局部地区，市场并没有恐慌，而是正在冷静和客观判断，交易所采取的停牌措施对市场减少市场恐慌也有正面的作用。”

  李大霄认为，股市从６０００点跌到３０００点，政府出台了两项有力的救市措施，对市场很有效，开始了反弹行情，他把这个行情定性为“维稳行情”，“从中线看，这一波行情还没有结束。地震只会造成短暂影响，但对部分板块的影响可能会比较大。”

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  世界级大投行：

  地震对中国经济影响不大

  摩根大通等世界级大投行纷纷就地震对中国经济所产生的影响发表看法。

  摩根大通：尽管此次地震可能导致受灾地区的物价出现短期波动，但一旦震灾的影响消退，经济活动将恢复正常，部分食品价格也将随之回稳。即便是１９９９年发生的台湾９·２１大地震，通胀也仅同比温和增长０．５％（灾前８个月已上扬０．２％），且持续时间不过两个月。

  高盛：这样严重的自然灾害无疑会对实体经济造成负面影响，但影响可能是有限而且短暂的。由于发生了强烈地震而预期宏观政策会有所放松的投资者很可能会失望，１月底严重雪灾后相似的预期也没有成为现实。虽然用于灾后重建的投资肯定会有所增加，但抑制通胀仍将是短期内宏观政策的首要任务。

  美林证券：四川并非制造业集中地，当地生产总值只占全国３．９％，对国家运输系统也没造成严重破坏，不像年初雪灾令重要铁路及公路瘫痪，因此，有理由相信地震不太可能对目前中国的宏观政策产生明显影响。

  雷曼兄弟：该地区有生产设施的大型企业可以将部分生产转移到位于其他省份的生产基地。因此，虽然预期四川和邻近地区的交通和生产会暂时受到干扰，但中国工业生产和出口受到的总体影响应该不大。

  德意志银行：由于大地震损毁交通、电力以及通讯设施，中国政府可能不得不动用大量资源在地震过后进行大规模的重建。这将给灾难带来的经济损失以重要弥补，甚至使一些方面的发展更强劲。

  美林银行：中国的进出口影响亦不大。预计地震会令中国的通胀预期升温。

  四川金顶等川渝个股近日表现良好。